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目前已经有500多家上市公司发布2008年业绩预告，我们相信，在充满诸多不确定性的当下，年度业绩预告蕴藏着极大的信息量，也藏着近期较大的机会以及该规避的风险。

由于出口下滑严重，国内宏观经济趋冷的因素，投资者普遍预期上市公司2008年全年业绩增速会出现较大幅度的下滑。上市公司股价是与其业绩有相当密切的关系，因此，上市公司股价也普遍在今年三季度出现了大幅度回落。但是我们应该注意到，即使在目前较为严峻的形势下，依然有不少上市公司保持了业绩的稳定增长。就此，我们认为，在目前市场整体跌幅巨大的条件下，业绩稳定增长的上市公司中存在一定投资机会。

根据WIND统计，上市公司已发布2008年度业绩预告的公司共533家，其中，预计2008年业绩同比增长的共246家、同比降低的共287家。我们选取预期2008年业绩最高增幅超过30%的公司，共120家（剔除资产重组、一次性收益等非主业类公司）来分析业绩预增的上市公司结构，发现有三大特点：

一是，业绩预增公司中主板公司共42家、中小板公司共78家，分别占主板上市公司总数的3.2%和中小板上市公司总数的28.5%。由此可以看出，中小板上市公司对2008年业绩乐观程度远好于主板上市公司。

二是从行业结构来分析，化工行业17家、IT行业16家、建材行业13家、机械制造业11家、采掘业10家、医药行业9家、商业行业7家、造纸业5家、食品饮料行业4家等。

三是行业结构可以看出，周期性行业占预增公司的比重较高，其业绩变化幅度较大。其中原料药行业和煤炭行业，由于产品价格巨幅上涨而预计业绩增幅最高。

业绩预增公司的投资机会有所不同。从上述上市公司业绩预增的结构分析来看，中小板上市公司的情况远远好于主板上市公司。由于中小板上市公司规模普遍比较小，科技含量普遍较高，在细分行业市场其产品竞争力较强。在此次经济衰退的背景下，相关上市公司业绩表现出了良好的抗周期性。因此，建议投资者重点关注绩优的中小板上市公司。

周期性行业公司的产品在经历了去年和今年的暴涨暴跌，现在到了重点配置时期吗？虽然有较多的化工和煤炭企业预计2008年业绩增幅较高，但是我们依然建议投资者在大宗商品价格并未稳定的条件下，应谨慎选择该行业的上市公司，因为其2009年业绩令人担心。

对于周期性较弱的医药、商业、食品饮料等行业，我们强烈建议投资者关注。因为在目前宏观经济基本面趋冷的条件下，相关上市公司由于其行业特征以及公司内生性增长的原因而保持持续增长，此类公司有较强抗周期特征，更有可能会带给投资者超额收益。

在目前市场整体低迷，海外市场并未稳定的条件下，A股市场的系统性风险仍可能并未完全释放。但是由于股价短期跌幅巨大，选取绩优上市公司的股票风险相对较小，而其对应的可能收益却较高，因此建议投资者积极关注。对相关上市公司股票可采取逢低吸纳，做中期反弹或等待其公布年度业绩时再兑现筹码。